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万家人工智能混合财报解读:份额增长14.92%,净资产大增49.19%,净利润9.26亿,管理费3901万

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来源:新浪基金∞工作室

2025年3月29日,万家基金管理有限公司发布万家人工智能混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示,该基金在2024年的份额、净资产、净利润等关键指标均发生了显著变化,这些变化反映了基金在过去一年的运作成效与市场表现。以下将对报告中的重要数据进行详细解读。

主要财务指标:盈利显著改善,资产规模扩张

本期利润大幅增长

万家人工智能混合A类和C类基金在2024年的本期利润均实现了显著增长。A类本期利润为532,857,089.30元,C类为393,195,178.23元,而2023年A类和C类分别为 -222,276,015.99元和 -350,656,217.50元,扭亏为盈且增长幅度巨大。这主要得益于投资收益的提升,2024年营业总收入达到983,701,400.89元,而2023年为 -540,080,336.16元。

基金类别2024年本期利润(元)2023年本期利润(元)变动幅度
万家人工智能混合A532,857,089.30-222,276,015.99339.70%
万家人工智能混合C393,195,178.23-350,656,217.50212.13%

净资产规模显著扩张

报告期末,万家人工智能混合基金的净资产合计达到3,698,178,797.78元,较上年度末的2,478,377,838.05元增长了49.19%。其中,实收基金从1,320,653,120.58元增长至1,519,834,654.10元,增长了14.92%,未分配利润从1,157,724,717.47元增长至2,178,344,143.68元,增长了88.16%。这表明基金在吸引投资者资金的同时,自身盈利能力的提升也推动了净资产的快速增长。

项目2024年末(元)2023年末(元)变动幅度
净资产合计3,698,178,797.782,478,377,838.0549.19%
实收基金1,519,834,654.101,320,653,120.5814.92%
未分配利润2,178,344,143.681,157,724,717.4788.16%

基金净值表现:超越业绩比较基准,长期表现分化

短期与中期表现突出

过去一年,万家人工智能混合A份额净值增长率为30.24%,同期业绩比较基准收益率为11.36%,超越基准18.88个百分点;C份额净值增长率为29.22%,同样大幅超越业绩比较基准。过去六个月和三个月,A、C两类基金的净值增长率也均高于业绩比较基准,显示出良好的短期和中期投资绩效。

阶段万家人工智能混合A份额净值增长率业绩比较基准收益率超越基准幅度万家人工智能混合C份额净值增长率超越基准幅度
过去一年30.24%11.36%18.88%29.22%17.86%
过去六个月16.96%10.98%5.98%16.50%5.52%
过去三个月6.07%0.06%6.01%5.86%5.80%

长期表现分化

过去三年,万家人工智能混合A份额净值增长率为 -17.32%,业绩比较基准收益率为 -8.38%,落后基准8.94个百分点;C份额净值增长率数据未单独列出,但整体反映出长期投资中,基金表现与业绩比较基准存在一定差距。然而,自基金合同生效起至今,A份额净值增长率为146.15%,大幅超越业绩比较基准收益率的30.92%,显示出基金在长期投资中的潜力。

投资策略与业绩表现:顺应市场变化,把握AI产业机遇

投资策略调整

2024年A股市场呈现“W”型走势,市场风格分化明显。本基金继续遵循哑铃型配置策略并向成长端进一步倾斜,9月份之前倾向大盘风格,四季度开始增加中小市值配置。行业选择上,围绕AI产业链进行配置,从算力向应用和端侧切换,同时在四季度对半导体先进制造、设备及光伏锂电等方向也有配置。

业绩归因

基金在2024年取得较好业绩,主要得益于对AI产业链的精准把握。如在算力领域,上半年重点配置北美算力,下半年转向国产算力,随着AI应用的发展,相关配置带来了较好的收益。然而,对光伏的配置由于过于左侧并不成功,反映出投资决策中行业时机把握的重要性。

管理人展望:关注政策与产业趋势,看好AI成长资产

管理人认为2025年上半年国内政策发力方向和力度仍不确定,市场可能以主题投资为主。经济内生修复动力不足,但市场预期已较低。产业趋势明确的“AI+”等成长型资产依然是配置性价比较高的方向,顺周期品种在政策短期加码和经济数据回升窗口期内可能有所表现,但难以获得持续超额收益。在AI产业链方面,从算力向应用切换是大势所趋,国产算力虽有alpha但内卷严重,应用端轻量化端侧产品和智能驾驶等领域可能出现投资机会。

费用分析:管理费等支出随资产规模增长

基金管理费

2024年当期发生的基金应支付的管理费为39,013,495.71元,较2023年的22,905,899.89元增长了70.32%。其中,应支付销售机构的客户维护费为7,331,783.87元,应支付基金管理人的净管理费为31,681,711.84元。管理费的增长与基金资产规模的扩大相关,2023年8月21日后,管理费年费率从1.50%降至1.20%,一定程度上减轻了投资者负担。

项目2024年(元)2023年(元)变动幅度
当期发生的基金应支付的管理费39,013,495.7122,905,899.8970.32%
应支付销售机构的客户维护费7,331,783.873,969,057.2684.73%
应支付基金管理人的净管理费31,681,711.8418,936,842.6367.31%

基金托管费

2024年基金托管费为6,502,249.32元,2023年为3,817,650.05元,增长了70.32%。托管费按前一日基金资产净值的0.20%年费率计提,随着资产规模增长而增加。

销售服务费

2024年销售服务费为11,908,642.15元,2023年为5,929,847.91元,增长了100.83%。本基金A类基金份额不收取销售服务费,C类基金份额的销售服务费年费率为0.80%,由于C类份额规模的变化及相关业务的开展,导致销售服务费大幅增长。

交易与关联交易:股票投资收益显著,关联交易合规

股票投资收益

2024年股票投资收益(买卖股票差价收入)为197,181,272.15元,而2023年为 -488,351,244.60元,实现了扭亏为盈。这得益于市场行情的好转以及基金投资策略对股票投资的有效把握。

年份股票投资收益(买卖股票差价收入,元)变动情况
2024年197,181,272.15扭亏为盈
2023年-488,351,244.60亏损

通过关联方交易单元进行的交易

报告期内,通过中泰证券关联方交易单元进行的股票成交金额为631,086,459.91元,占当期股票成交总额的4.28%,较2023年的8.01%有所下降。期末应付中泰证券佣金351,218.47元,占期末应付佣金总额的3.71%,关联交易在正常业务范围内按一般商业条款订立,合规性良好。

关联方名称2024年股票成交金额(元)占当期股票成交总额比例2023年股票成交金额(元)占当期股票成交总额比例
中泰证券631,086,459.914.28%787,520,068.068.01%

投资组合:股票投资集中于AI相关产业,流动性良好

股票投资明细

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序,前十大股票投资主要集中在AI产业链相关企业,如寒武纪、海光信息等。这些股票的投资反映了基金对人工智能产业的持续看好,通过集中投资优质企业,力求获取产业发展带来的红利。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例(%)
1688256寒武纪9.86
2688041海光信息9.59
3300502新易盛5.82
4688608恒玄科技5.68
5002130沃尔核材5.37
6300418昆仑万维5.04
7002851麦格米特4.99
8300394天孚通信4.75
9000063中兴通讯4.16
10688981中芯国际4.06

资产流动性

本基金所持有的证券大部分具有良好的流动性,虽然部分证券流通暂时受限,但报告期内未出现因投资品种变现困难或投资集中而无法以合理价格及时变现基金资产以支付赎回款的情况。基金管理人通过合理分散投资、监控流动性指标等方式,有效管理了流动性风险。

基金份额持有人结构:机构投资者占比较高,稳定性需关注

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为81,249户,其中万家人工智能混合A类有44,636户,C类有37,743户。机构投资者持有份额占总份额的69.44%,个人投资者占30.56%。机构投资者在A类和C类中均持有较大比例份额,如A类中机构投资者持有份额占比63.65%,C类中占比75.75%。机构投资者的大量持有可能对基金的稳定性产生影响,若机构投资者集中赎回,可能引发基金的流动性风险。

份额级别持有人户数(户)机构投资者持有份额占比(%)个人投资者持有份额占比(%)
万家人工智能混合A44,63663.6536.35
万家人工智能混合C37,74375.7524.25
合计81,24969.4430.56

管理人从业人员持有情况

基金管理人所有从业人员持有本基金的份额总数为2,199,193.76份,占基金总份额比例为0.1447%。其中,万家人工智能混合A持有2,195,543.26份,占比0.2769%;C类持有3,650.50份,占比0.0005%。管理人从业人员的持有情况一定程度上反映了其对基金的信心。

开放式基金份额变动:申购赎回活跃,规模稳步增长

本报告期内,万家人工智能混合A期初基金份额总额为747,384,952.29份,总申购份额1,581,475,295.76份,总赎回份额1,536,087,911.59份,期末份额总额为792,772,336.46份;C类期初份额总额为573,268,168.29份,总申购份额1,792,023,278.36份,总赎回份额1,638,229,129.01份,期末份额总额为727,062,317.64份。整体来看,基金申购赎回较为活跃,且期末份额总额较期初增长了14.92%,显示出市场对该基金的关注度和认可度在提升。

项目万家人工智能混合A(份)万家人工智能混合C(份)
期初基金份额总额747,384,952.29573,268,168.29
总申购份额1,581,475,295.761,792,023,278.36
总赎回份额1,536,087,911.591,638,229,129.01
期末基金份额总额792,772,336.46727,062,317.64

风险提示

  1. 单一投资者风险:报告期内出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况,若未来出现巨额赎回甚至集中赎回,基金管理人可能无法及时变现基金资产,对基金份额净值产生影响,极端情况下可能引发流动性风险,甚至导致基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。
  2. 市场风险:尽管基金在2024年取得较好业绩,但市场具有不确定性,2025年上半年政策和经济形势仍不明朗,若市场走势与基金投资策略不符,可能影响基金业绩。特别是对AI产业相关投资,虽然产业前景广阔,但竞争激烈,技术迭代快,相关企业业绩和估值波动可能较大。
  3. 行业配置风险:基金对光伏等行业的配置曾出现不理想情况,反映出行业配置时机把握的难度。未来若行业配置决策失误,可能导致基金收益受损。

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