来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（以下简称“瑞立科密”）拟计划在深圳证券交易所主板发行上市。
瑞立科密本次公开发行股票数量不超过4504.45万股，拟募集资金为15.22亿元，其中保荐机构为中信证券股份有限公司，审计机构为广东正中珠江会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为上海市锦天城律师事务所。
招股书显示，瑞立科密的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 2.41 | 2.10 | 2.05 |
| 速动比率（倍） | 1.85 | 1.39 | 1.34 |
| 资产负债率（合并） | 39.25% | 44.70% | 46.39% |
| 应收账款周转率（次） | 3.37 | 2.94 | 2.53 |
| 存货周转率（次） | 2.44 | 2.01 | 1.82 |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 38423.91 | 34841.73 | 17357.33 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 26911.82 | 23593.14 | 9696.47 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 3.64 | 1.58 | -0.28 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.48 | 0.08 | -0.05 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 12.58 | 10.59 | 8.84 |
| 加权平均净资产收益率 | 17.20% | 17.98% | 8.51% |
| 每股收益 (元/股) | 1.99 | 1.75 | 0.72 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，瑞立科密已经触发12条财务风险预警指标。
一、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为13.26亿元、17.60亿元、19.77亿元，同比变动32.81%、12.32%；净利润分别为1.05亿元、2.39亿元、2.75亿元，同比变动128.27%、14.83%；经营活动净现金流分别为-3793.73万元、2.13亿元、4.92亿元，同比变动661.74%、130.71%；毛利率分别为21.41%、28.60%、28.73%；净利率分别为7.91%、13.59%、13.90%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为13.3亿元、17.6亿元、19.8亿元，复合增长率为22.14%。
在收入质量上，需要关注：
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.55、0.7、0.89。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为21.41%、28.6%、28.73%，而行业均值分别为28.07%、27.6%、26.54%。
毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为21.41%、28.6%、28.73%，最近两期同比变动分别为33.59%、0.45%。
毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为28.73%高于行业均值26.54%，存货周转率为2.44次低于行业均值3.02次。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为28.73%高于行业均值26.54%，应收账款周转率为3.37次低于行业均值5.17次。
二、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为16.65亿元、19.91亿元、20.72亿元，占总资产之比分别为73.62%、75.90%、73.01%；非流动资产分别为5.97亿元、6.32亿元、7.66亿元，占总资产之比分别为26.38%、24.10%、26.99%；总资产分别为22.62亿元、26.23亿元、28.38亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为46.39%、44.70%、39.25%；流动比率分别为2.05、2.10、2.41。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为21.11%、存货占总资产之比为17.06%，固定资产占总资产之比为13.17%，有息负债占总负债之比为38.84%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.37低于行业均值5.17。
存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率2.44低于行业均值3.02。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为5.2亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为8.1亿元，公司产业链话语权或待加强。
其他应收款增速高于应收账款增速。近一期完整会计年度内，公司其他应收款较期初增长42.08%，应收账款较期初增长4%。
在建工程变动较大。近一期完整会计年度内，公司在建工程为1.8亿元，较期初增长488.52%。
在经营可持续性上，需要关注：
净利增速骤降。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为14.83%，上一期增速为128.27%，出现大幅下降。
三、募集资金情况
瑞立科密本次公开发行股票数量不超过4504.45万股，拟募集资金为15.22亿元，其中88077.86万元用于瑞立科密大湾区汽车智能电控系统研发智造总部，30805.10万元用于研发中心建设项目，8278.62万元用于信息化建设项目，25000.00万元用于补充流动资金。
瑞立科密主营业务为：商用汽车ABS、电涡流缓速器及EBS等汽车电子控制系统产品的研发、生产和销售。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准声明：本报告数据由第三方数据服务商提供，基于新浪财经上市公司研究院鹰眼预警系统自动生成。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，具体以公司公告为准。因此本报告内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，我们不对本报告内容在真实性、准确性及完整性等方面作出任何形式的确认或担保。任何仅依照本报告全部或者部分内容而做出的决定及因此造成的后果由行为人自行负责。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
